Nacional
Cury: ação salta com surpresa nas margens e lucro – alta de custos segue no radar
As ações da Cury (CURY3) saltavam nesta quarta-feira (13), após o grupo publicar um balanço do primeiro trimestre de 2026 acima do esperado pelo mercado.
Os papéis da construtora e incorporadora subiam 5,9% às 11h52 (horário de Brasília) e se encontravam entre as principais altas do Ibovespa, que recuava 0,1%.
Conforme balanço publicado na véspera, o grupo apurou lucro líquido de R$ 303 milhões no primeiro trimestre, um avanço de 41,9% na comparação com mesmo período de um ano antes.
A receita líquida do grupo cresceu 32,6% para R$ 1,6 bilhão. Analistas, em média, esperavam lucro líquido de R$ 279 milhões e receita líquida de R$ 1,5 bilhão, segundo dados da LSEG. Conforme destaca a XP Investimentos, a Cury apresentou resultados mais fortes no 1T26, acima das expectativas já elevadas da casa. Além disso, a companhia também distribuiu R$ 160 milhões em dividendos (cerca de 1,7% de rendimento), sustentados por forte geração de caixa.
Ygor Altero e João Rodrigues, analistas da XP, apontam: (i) forte crescimento de receita e resiliência da margem bruta, (ii) expansão do backlog e margens de backlog sustentáveis, e (iii) controle de despesas melhor que o esperado.
Continua depois da publicidade
Em conjunto, isso continua impulsionando níveis significativamente atrativos de ROE (retorno sobre patrimônio líquido) para a companhia, que atingiu 79,5% nos últimos doze meses (+12 pontos percentuais), destacando-se entre os pares do setor e justificando um valuation com prêmio. Também destaca a forte geração de caixa, que permitiu a distribuição dos dividendos, que considera atrativo. “Mantemos a Cury como nossa top pick [preferida], dada sua combinação de: (i) crescimento de lucro por ação, (ii) geração de caixa, e (iii) distribuição de dividendos”, avalia.
Leia mais:
O Bradesco BBI avalia os resultados do 1T26 como positivos, uma vez que a desaceleração da margem bruta – principal ponto de atenção do mercado – se confirmou dentro do esperado, enquanto o lucro veio acima das estimativas e o ROE permaneceu em patamar excepcionalmente elevado.
“Não vemos, neste momento, necessidade de revisões relevantes em nossas projeções, embora a companhia esteja rodando um lucro anualizado de cerca de R$ 1,2 bilhão, levemente abaixo da nossa estimativa de R$ 1,25 bilhão, em um trimestre sazonalmente mais fraco”, aponta.
O BBI segue atento a riscos externos, mas entende que as estimativas contam com uma margem de segurança confortável. “Reiteramos nossa recomendação de compra, com CURY3 negociando a múltiplos atrativos – 7,1 vezes o P/L [preço sobre lucro] estimado para 2026 e 5,9 vezes para 2027 – e oferecendo crescimento anual composto do lucro por ação de aproximadamente 24% no período entre 2025 e 2027″, avalia.
Continua depois da publicidade Segundo analistas do banco BTG Pactual, o grupo divulgou resultados sólidos no trimestre, com forte crescimento em relação ao ano anterior, tanto na receita quanto no lucro líquido, e o lucro por ação.
Gustavo Cambauva e equipe acrescentaram que o lucro por ação, de R$ 0,98, superou a previsão do BTG em 7% devido a uma receita ligeiramente superior e a despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) menores do que o esperado.
Em teleconferência com analistas, os executivos do grupo destacaram que a Cury ainda deve ter queda no nível de despesas comerciais, e que deve ficar ainda próximo dos patamares históricos.
Continua depois da publicidade Contudo, eles alertaram que um cenário de alta contínua dos custos causado pela guerra no Oriente Médio poderia levar a novos reajustes de preço.
Eles também indicaram que a alta dos custos também está gerando certa queda na demanda de materiais, e que alguns fornecedores estariam oferecendo margem para negociação.
Os executivos ainda disseram que a Cury possui “gordura” na margem bruta REF para absorver a inflação futura, enquanto continua buscando uma margem mais forte nos lançamentos.
Continua depois da publicidade (com Reuters)
Queda nas despesas, mas alta nos custos
Você precisa estar logado para postar um comentário Entrar